Inauguré comme opéra en 1850 par la reine Isabelle II, il s'agit d'un édifice néoclassique hexagonal dû à l'architecte López de Aguado. Ses deux façades s'ouvrent sur deux places : celle d'Orient et celle d'Isabelle II. Après dix ans de rénovation, il a ouvert ses portes en 1997 et accueille la saison d'opéra, des concerts et des ballets.